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Reportajes

“Don´t fight the FED”: No vayas en contra de la FED

Una vez más, Powell ha conseguido tranquilizar a los inversores. Esta vez ante la Comisión de Asuntos Bancarios del Senado despejando las recientes incertidumbres en torno a un posible sobrecalentamiento de la inflación y a una retirada de estímulos antes de lo previsto.

Powell ha vuelto a asegurar que la Fed sigue comprometida con su orientación explícita hacia el futuro, es decir, que los tipos de interés a corto plazo se mantendrán cerca de cero hasta que la inflación alcance el objetivo del 2%, y se logre de nuevo el pleno empleo.

El presidente del banco central de EEUU restó importancia de nuevo a los riesgos de la inflación, indicando que el aumento de los precios será transitorio. Además, aseguró que puede llevar más de tres años alcanzar los objetivos de inflación de la Reserva Federal, una señal más de que el banco central de Estados Unidos planea ver más allá de cualquier repunte pospandémico de los precios y dejar los tipos de interés sin cambios durante mucho tiempo.

En cuanto al aumento de los rendimientos de los bonos, Powell ya indicó un día antes que éste refleja la mejora de las condiciones económicas y de la pandemia ante la expectativa de una vuelta a la normalidad, lo que sugiere que, de momento, esto tampoco preocupa demasiado al banco central.

Al ser preguntado por la posibilidad de crear un dólar digital, Powell adelantó que la Fed tiene previsto "involucrarse con el público" sobre esta idea. Eso sí, advirtió que el banco central deber "ser cauto en su diseño de un dólar digital".

Sus palabras tuvieron un efecto inmediato en las bolsas de Wall Street, que cerraron al alza el miércoles, ya que se redujo la venta de valores relacionados con la tecnología y continuó la rotación hacia títulos cíclicos después de que sus comentarios calmaran las preocupaciones sobre la inflación.

De hecho, el índice Nasdaq, que bajó hasta un 1,3% al principio de la sesión, se recuperó a primera hora de la tarde y cerró con un alza. El Dow Jones cerró la jornada con máximos históricos tras el impulso de Powell

Powell tranquiliza a los inversores

El ascenso de las rentabilidades en el mercado de deuda ha hecho saltar las alarmas sobre un repunte de la inflación, pero los bancos centrales son conscientes de que el impacto económico de la pandemia ha dejado y seguirá dejando huella en la economía

Por eso, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, aseguró en su testimonio ante el Comité Bancario del Senado que la inflación y el empleo se mantienen todavía muy por debajo de los objetivos del banco central de Estados Unidos, justificando así la necesidad de continuar con una política monetaria ultraacomodaticia, un mensaje que consiguió dar algo de tranquilidad a los inversores.

De hecho, a pesar del fuerte aumento este año en los rendimientos de los bonos que acompaña a una mayor preocupación por la inflación, Powell ha insistido en que las presiones de los precios siguen siendo en su mayor parte "suaves" y las perspectivas económicas "muy inciertas".

Ante esta situación, el banco central estadounidense se compromete a seguir comprando deuda al ritmo actual de 120.000 millones de dólares (80.000 millones en valores del Tesoro y 40.000 millones en deuda respaldada por hipotecas) hasta alcanzar el objetivo de máximo empleo e inflación del 2%.

Powell advirtió que si bien no deben subestimar los desafíos a los que se enfrenta la economía, los últimos acontecimientos apuntan a una mejor perspectiva para finales de año. Para que las previsiones se transformen en hechos, el avance en el proceso de vacunación ocupa un papel preponderante. El presidente de la Fed señaló que la recuperación vendrá de la mano de la evolución de la pandemia y la única barrera que hasta el momento está mostrando eficacia para su contención son las vacunas.

Las últimas previsiones con las que trabaja la Fed apuntan a un crecimiento económico para este año del 4,2%, frente a la caída del 2.4% registrado el pasado. Powell instó a los legisladores a aprobar el plan de estímulo demócrata por importe de 1,9 billones de dólares. De salir adelante, los expertos consultados por Bloomberg creen que el PIB podría aumentar hasta el 6%-7%.

Powell sigue apostando por una política pacientemente acomodaticia hasta el fin de la pandemia

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, en un discurso virtual en el Club Económico de Nueva York, alertó de un panorama sombrío sobre el mercado laboral de Estados Unidos y dijo que se necesitará un apoyo político agresivo y continuado para volver a recuperar el pleno empleo.

Para cerrar esta brecha se requerirá una "política monetaria pacientemente acomodaticia" que adopte las lecciones del pasado. A pesar de que la economía de EEUU ha recuperado más de 12 millones de puestos de trabajo desde los primeros días de la pandemia, Powell insistió en que EEUU está "muy lejos" de la recuperación de su mercado laboral.

Es importante destacar cómo, aunque la tasa de desempleo ha descendido desde el 14,8% hasta el 6,3%, las nóminas no agrícolas sólo aumentaron en 49.000 en enero y destruyeron 227.000 empleos en diciembre. Todavía hay más de 10 millones de trabajadores sin empleo, una cifra que es 4,4 millones superior a la registrada en febrero de 2020.

Powell indicó además que la tasa de cabecera en lo que al desempleo se refiere ha "subestimado dramáticamente" el verdadero daño infligido por la pandemia, que incluye la mayor caída de 12 meses en la participación de la fuerza laboral desde al menos 1948.

Para hacer frente a las disparidades, la Fed ajustó hace seis meses su enfoque en el pleno empleo para convertirlo en un objetivo "amplio e inclusivo", de ahí que no empezará a subir los tipos de interés hasta que se cumpla dicha meta.

Un aspecto central de este enfoque es la voluntad de permitir que la inflación sea un poco más alta que el objetivo estándar de la Fed del 2% para la estabilidad de precios. Como ha repetido en varias ocasiones, ha mantenido su compromiso de mantener bajos los tipos de interés mientras la inflación sea baja

La novedad es que en esta ocasión se ha atrevido a poner una meta, "hasta que la economía llegue al máximo empleo con una inflación del 2%".

El jefe del banco destacó que son fundamentales unas políticas que pongan fin a la pandemia la antes posible. Unas ayudas que deben extenderse más allá de la pandemia.