Reportajes
Perspectivas macroeconómicas 2023 Morgan Stanley: Aplicando las lecciones de un año turbulento al 2023
Perspectivas macroeconómicas 2023 Morgan Stanley: Aplicando las lecciones de un año turbulento al 2023
Perspectivas de inversión para 2023 Morgan Stanley:
Renta variable
-Vemos una economía resistente sin un colapso inminente
-.En nuestra opinión, el primer trimestre de 2023 tiene los ingredientes para aprovechar los puntos fuertes de del cuarto trimestre de 2022.
-Una curva de rendimientos invertida apunta a una posible ralentización económica en algún momento del próximo año.
-Reducimos nuestra apuesta por los valores mega capitalizados tras una gran subida.
Income
-El impacto de las subidas de tipos de 2022 influirá mucho en las valoraciones de los activos en el nuevo año.
-La lucha contra la inflación podría traducirse en un crecimiento por debajo de la tendencia y en importantes pérdidas de empleo contra la inflación.
-Se espera que el dolor a corto plazo allane el camino para las ganancias a largo plazo de la economía.
Global Income
-Es probable que el giro de la Fed hacia una política monetaria menos agresiva marque la pauta de los mercados en 2023.
-Los productos con diferenciales de alta calidad, como los MBS de agencia y la deuda titulizada, la duración de EE.UU. y la deuda de los mercados emergentes, están bien posicionados.
-Creemos que la inflación seguirá bajando, en combinación con una desaceleración significativa de la economía estadounidense.
Perspectivas de inversión 2023 de JP Morgan : "Mal año para la economía, mejor para los mercados"
Perspectivas de inversión 2023 de JP Morgan : "Mal año para la economía, mejor para los mercados"
- A pesar de mantenerse por encima de los objetivos del banco central, la inflación debería empezar a moderarse a medida que la economía se ralentiza, el mercado laboral se debilita y Europa consiga diversificar su suministro energético.
- Según nuestro escenario central, las economías desarrolladas entrarán en una leve recesión en 2023.
- Sin embargo, tanto las acciones como los bonos se han adelantado a los problemas macro en 2023 y resultan cada vez más atractivos en más de una década.
- Las ventas generalizadas en los mercados de renta variable han dejado algunos valores con un gran potencial de beneficios cotizando a niveles muy bajos con un fuerte potencial de beneficios y cotizan a valoraciones muy bajas, creemos que hay oportunidades en los valores relacionados con el clima y en los mercados emergentes.
-El crecimiento del mundo desarrollado se ralentizará y la actividad inmobiliaria se llevará la peor parte.De cara a 2023, la pregunta más importante es bastante sencilla: ¿empezará a comportarse la inflación al ralentizarse la actividad económica? Si es así, los bancos centrales dejarán de subir los tipos y las recesiones, cuando se produzcan, probablemente serán modestas. Si la inflación no empieza a ralentizarse, estamos ante un escenario más feo. Afortunadamente, creemos que ya hay indicios convincentes de que las presiones inflacionistas se están moderando y seguirán haciéndolo en 2023.
-Según nuestro escenario central, los mercados desarrollados entrarán en una leve recesión en 2023 debido al endurecimiento de las condiciones financieras financieras, una política fiscal menos favorable en EE.UU., incertidumbres geopolíticas y la pérdida de poder adquisitivo de los hogares. A pesar de mantenerse por encima de los objetivos de los bancos centrales, la inflación debería empezar a moderarse a medida que la economía se ralentice, el mercado laboral se debilite, las presiones sobre la cadena de suministro sigan disminuyendo y Europa consiga diversificar su suministro energético. Sin embargo, seguimos en un entorno inusual, y es tan importante como siempre vigilar los riesgos para nuestra visión central, ya que están sesgados a la baja.
Perspectivas macroeconómicas 2023 Goldman Sachs: Este ciclo es diferente
Perspectivas macroeconómicas 2023 Goldman Sachs: Este ciclo es diferente
-El crecimiento mundial se ralentizó en 2022 debido a la disminución del impulso de la reapertura, el endurecimiento fiscal y monetario, las restricciones de Covid en China y la caída del sector inmobiliario, y la guerra entre Rusia y Ucrania.
-Esperamos un crecimiento mundial de sólo el 1,8% en 2023, recesión europea y una reapertura desigual en China.
-EE.UU. debería evitar por poco la recesión, ya que la inflación subyacente del IPC se ralentizará del 5% actual al 3% a finales de 2023, con un aumento de ½ punto porcentual de la tasa de desempleo.
-Para mantener el crecimiento por debajo del potencial en medio de un mayor crecimiento de los ingresos reales, vemos ahora a la Fed subiendo otros 125 pb hasta un máximo del 5-5,25%. No esperamos recortes en 2023.
-Es probable que la zona euro y el Reino Unido estén en recesión, sobre todo por el impacto en los ingresos reales del aumento de la factura energética. Pero sólo esperamos una leve desaceleración, pues Europa ya ha logrado reducir las importaciones de gas ruso sin mermar la actividad y es probable que se beneficie de las mismas mejoras postpandemias que están ayudando a evitar la recesión en EE.UU. Dados los menores riesgos de una recesión profunda y una inflación persistente, ahora esperamos subidas hasta mayo con un máximo del 3% del BCE.
Es probable que China crezca lentamente en el 1S, ya que la reapertura de abril desencadena inicialmente un aumento de los casos de Covid que mantiene alta la cautela, pero debería acelerarse bruscamente en el 2S gracias al impulso de la reapertura. Nuestra visión de China a más largo plazo sigue siendo prudente debido a la prolongada caída del mercado inmobiliario, así como a la ralentización del crecimiento potencial.
-Varios bancos centrales de Europa central y oriental y de América Latina empezaron a subir los tipos mucho antes que sus homólogos de la zona euro. Aunque ninguno ha logrado aún un aterrizaje suave la actividad ha resistido y la inflación está bajando en algunos países, especialmente en Brasil.
