Agenda en los mercados semana del 01 al 05 de mayo ! 

Dia 1 de mayo:

- Protestas planeadas por la reforma de pensiones del presidente francés Emmanuel Macron. Las autoridades francesas pidieron a las aerolíneas que reduzcan el 25% de los vuelos en el aeropuerto de París-Charles de Gaulle por el día (1)

Dia 2 

- Reunión RBA (2)

- Comienzo de las negociaciones para establecer un gobierno de coalición finlandés entre el ganador de las elecciones, el Partido de la Coalición Nacional, el Partido Finns anti-inmigración y dos socios menores – Bloomberg (2)

- Índice de precios de la vivienda de abril a nivel nacional (2)

- UE IPC Abril (2)

- Encuesta de préstamos bancarios 1T (2)

Dia 3 de mayo:

- EEUU Abril Servicios ISM (3)

- Reunión de la Fed (3)

- Elecciones locales en Inglaterra y elecciones de alcaldes de autoridades locales.

Dia 4 de mayo:

- Banco de la Reserva de Australia, actualización trimestral de pronósticos económicos y perspectivas de política – Bloomberg (4)

- Reunión de Noruega (4)

- Reunión del BCE (4)

Dia 5 de mayo:

- El presidente del Banco Nacional de Suiza, Thomas Jordan, habla sobre política monetaria e inflación en un evento en St. Gallen - Bloomberg (5)

- Perspectiva económica trimestral del RBA (5)

- Frank Elderson, miembro del Comité Ejecutivo del BCE, pronuncia un discurso en el evento sobre el Estado de la Unión organizado por el Instituto Universitario Europeo en Florencia – Bloomberg (5)

- NFP Informe de empleo de abril (5)

- El presidente de la Fed de St. Louis, James Bullard, en el Club Económico de Minneapolis – Bloomberg (5)

- La gobernadora de la Fed, Lisa Cook, pronuncia un discurso de graduación en la Universidad Estatal de Michigan - Bloomberg (5)

Resultados corporativos esperados esta semana ( 25% del SP500 ) 

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El miércoles, la Fed realizará su actualización de política monetaria para mayo.

Las expectativas son que esta sea la subida final de 25 pb para este ciclo de ajuste, ¿lo será?

¿Y qué pasa con QT y los recortes de tasas a finales de este año?

2/ La Fed ha liderado este ciclo de endurecimiento (junto con el RBNZ) subiendo +475 pb en poco más de 12 meses.

El endurecimiento se acerca a sus etapas finales a medida que alcanzamos la tasa terminal de la Fed comunicada que se comunicó al mercado en marzo.

3/ Un aumento de 25 pb nos ubicaría justo donde la mayoría de los participantes del FOMC ven la tasa terminal para este ciclo --> 500-525 pb.

Entonces, según la orientación de la Fed, esta subida debería ser la última.

El mercado da una probabilidad del 92% de que la Fed suba 25 pb el miércoles.

4/ Después de esta reunión, el mercado está descontando una pausa en junio (con ~60% de probabilidad) y 50pb de recortes para diciembre de este año.

El precio de mercado en los recortes de tasas va en contra de la orientación a futuro de la Fed hasta la fecha.

Probabilidades de subida de tipos por parte de la FED de cara al 14 de junio : - 1 en 3 de una subida de la Fed - 2 en 3 de una pausa de la Fed

5/ El FOMC ha sostenido que es posible que las tasas deban mantenerse más altas durante más tiempo, hasta que la inflación alcance su objetivo del 2 % (actualmente >4 %).

En la reciente reunión de la Fed en marzo, el punto revisado de la Fed implicaba que los recortes de tasas no se producirán hasta al menos 2024.

6/ Sabemos que se avecina una pausa, más temprano que tarde. Pero la imagen se vuelve menos segura en 3-4 meses de lo que es aquí.

El retraso entre lun. la acción política y el impacto que tiene en los datos deberían mostrarse en los próximos 3-4 meses.

La forma en que reaccione la Fed dependerá de la dependencia de los datos a partir de aquí.

7/ Espere que el comentario sobre el ajuste cuantitativo tenga el mayor impacto el miércoles.

La Reserva Federal actualmente está liberando $ 95 mil millones de activos / mes --> aproximadamente - $ 644 mil millones en liquidez retirados del mercado desde abril del año pasado.

8/ El Tesoro ha compensado ese impacto negativo de liquidez en su mayor parte, pero ese puede no ser el caso al entrar en el segundo semestre.

TL;DR --> Las inyecciones de efectivo de TGA serán menores, y si QT permanece en los niveles actuales, la liquidez se agotará rápidamente.

9/ De ahí la importancia de QT y los comentarios al respecto esta semana...

Si la Fed mantiene los esfuerzos QT actuales por más tiempo = los activos de riesgo son más bajos.

Si la Fed se compromete a calmar el QT en los próximos meses = activos de riesgo al alza.

10/ Los problemas bancarios en curso también influirán en la decisión y los comentarios de la Fed esta semana.

En la actualización de marzo, Powell mencionó que la crisis es efectivamente un aumento de la tasa de 25 pb, si no más --> los bancos tal vez endurezcan los préstamos en respuesta a la perspectiva sombría.

Así fue la reacción en el SP500 el dia antes, el mismo dia y el dia despues de cada reunión de la FED

El índice de referencia del petróleo Brent está a punto de cambiar para siempre

El crudo West Texas Intermediate Midland está a punto de agregarse al contrato de referencia Brent este junio. Esta sería la primera vez que se agrega un crudo que no es del Mar del Norte a la canasta de referencia. Y cambiará el mercado del petróleo para siempre.

- En primer lugar, sin embargo, ¿por qué se añade el WTI a la cesta del Brent? Es realmente simple. Desde la invasión rusa de Ucrania ha entrado más crudo estadounidense en Europa.

- igual que el comercio de estos grados. "Realmente estamos basando el índice de referencia petrolero más grande e importante del mundo en un grupo muy pequeño de actividad del mercado", dijo a Reuters James Gooder, vicepresidente de Argus.

- Al mismo tiempo, la cantidad de crudo WTI que llega diariamente a Europa ha aumentado enormemente, alcanzando los 1,25 millones de bpd el mes pasado, lo que lo convierte en un candidato perfecto para la canasta de referencia internacional, según S&P Global, que está haciendo la incorporación.

- "WTI Midland es el mejor candidato para esto porque ya tiene una lista de refinación bastante similar a la mayoría de los grados del Mar del Norte", dijo a Reuters el director de mercados de crudo y fuel oil de S&P Global.