Los resultados de Apple, la gigante bursátil americana, serán publicados esta noche martes 28/01. AudioMercados ofrece a sus lectores en este articulo las claves para seguir, ofreciendo un contexto y perspectiva sobre el valor. Para obtener los resultados y el impacto inmediato en la cotización de Apple en tiempo real y en español, probar nuestro feed de noticias en audio y por escrito aquí:

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La importancia de Apple

La salud de Apple representa la salud de los grandes índices del mercado de renta variable americana. En el transcurso del 2019 la acción subió 86% en valor, aumentando su capitalización bursátil por US$556 mil millones. Este aumento en valor es mas grande que cada empresa en el SP 500 salvo las primeras cuatro compañías del índice ordenadas por capitalización bursátil. Dicha subida equivale a agregar todo el valor bursátil del Ibex 35 o bien el MIB 40 italiano.

Este desempeño tiene un significativo importante para la salud del SP 500 en general. Un 10% del incremento total del SP 500 en el 2019 (29%) fue debido a Apple. Según datos de mercado, las primeras 5 acciones del SP 500 contribuyeron un 25% . Para el Nasdaq, la importancia de Apple es aun mayor, contribuyendo casi un 20% a la ganancia del índice en el 2019.

Esto representa sus riesgos para los grandes gestores de fondos, el exceso de concentración de rendimiento positivo en pocos valores obliga a fondos a cargar el portafolio en estos protagonistas, especialmente si el deseo es replicar o ganarle el rendimiento al SP 500 (el índice benchmark). Diversificar riesgos de una forma eficiente resulta una tarea complicada.

Para inversores que tienen una perspectiva alcista en los índices americanos, el éxito de sus posiciones van de la mano del desempeño de Apple.

Resultados

Apple ha indicado a inversores que espera obtener ingresos totales de entre US $85.5 a US$89.9mil millones para el primer trimestre del ano fiscal 2020. Las encuestas de analistas marcan sus expectativas para esta cifra en US$88 mil millones. También hay perspectivas solidas para el Iphone 12, se anticipa un incremento del 10% para pedidos del nuevo dispositivo. Según la empresa Factset, se espera que los Iphone generen US$ 51.4 mil millones de ingresos, una mejora del 1% en comparación al mismo periodo del ano anterior.

Muchos ojos estarán puestos en las ventas de Airpods y el Apple Watch, el segmento de negocio llamado ‘Wearables’ espera generar el mayor crecimiento por línea de negocio, un 35% si se obtiene los US$9.85 mil millones esperados. Mas información se

espera de la área de servicios, por ejemplo el Apple TV Plus y los segmentos de contenido y streaming, en donde hay escasos datos de uso hasta el momento.

5G / Motor de Crecimiento?

En la misma fecha el año pasado, Apple cotizaba a un PER de 12.97, es decir, inversores pagaban $12 por cada $1 de ingreso de la empresa. Ahora mismo, se paga $26.36 por cada $1 de ingreso. La acción cotiza como un valor de alto crecimiento, por tanto la sostenibilidad de Apple a estos niveles y su futura trayectoria a $368 (precio objetivo de Morgan Stanley) yo bien$400 (precio objetivo del bróker Redbush) debe ofrecer un argumento de crecimiento convincente que lo respalde. Para muchos analistas, los dispositivos y servicios que Apple planea presentar para la red 5G podrían ser este catalizador, por tanto inversores deberían analizar profundamente los planes de la empresa para afrontar esta nueva oportunidad

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En la madrugada del lunes, el posible impacto del Coronavirus sobre la economía de
China y otras economías afectadas se empieza a notar gradualmente en los precios
de los activos. El petróleo WTI ha bajado por el nivel de $60 por primera vez en este
2020, mientras que el Brent cedió hasta un 3.3% tocando por debajo de $58.70
después de que las autoridades Chinas avisaron que 80 personas habían fallecido y
2.744 estaban infectadas.
La crisis ha provocado a las autoridades Chinas extender el periodo vacacional del
ano Nuevo Chino tres días. Es precisamente este festivo que dificulta la tarea de
medir tanto el impacto como el sentimiento de la bolsa al estar las bolsas Chinas
cerradas., y complica la habilidad de fondos de inversión poder realizar coberturas
de sus portafolios con futuros y opciones. En Asia, uno de los índices principales que
si ha estado abierto este lunes, el índice Topix, cedió 1.6%.
Los activos refugios como el oro, el yen, el Bono Tesoro de 10 anos y el Vix han
subido son un buen barómetro general para medir el sentimiento del Mercado, sin
embargo se destacan los futuros del mineral de hierro, muy expuesto al crecimiento
de la economía China, cuyo precio bajo en la madrugada del lunes 6.6% a $85 por
tonelada.
Otros sectores muy expuestos a los efectos del crecimiento del Coronavirus son los
Bienes de Lujo, cuyas ventas dependen de forma notable del consumidor Chino, y los
sectores vinculados al transporte y turismo, cuyos números se reducen con el miedo
de contagio que puede suponer la movilidad de pasajeros en zonas afectadas. La
firma de rating crediticio S&P advierte que el empeoramiento de la situación podría
restar 1.2% en el peor de los casos al crecimiento económico Chino este año.

Históricamente, el impacto de un virus contagiando la población ha sido limitado en
cuanto al rendimiento de las bolsas globales, en casos como el SARS en 2002/2003 o
la gripe avaria en 2006 notamos que el SP 500 tuvo rendimientos muy positivos en
los meses siguientes, mientras que información de Chales Schwab nos indica que el
índice del MSCI midiendo la renta variable global ha subido una media del 0.4% en el
mes después del inicio de una epidemia. Por tanto, un recorte en la renta variable a
nivel histórico ha representado una oportunidad de compra en situaciones
parecidas.
En una nota circulada por JP Morgan esta mañana, el banco estadounidense reitera
la idea de inversores estar dispuestos a comprar renta variable en momentos de
debilidad, y también avisan que la compra de bonos americanos a largo plazo por el
inicio de la Coronavirus ha sido exagerada y recomiendan deshacer posiciones.
Advierten del impacto negativo en monedas emergentes de Asia (Malasia, Corea,

Tailandia), y esperan que el apetito a asumir riesgo por parte de inversores
especialmente en la área de FX será afectada negativamente por varias semanas.

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El aumento de las tensiones entre Estados Unidos e Irán ha ido cada vez a más desde que Donald Trump llegase a la presidencia en enero de 2017, después de que este anunciase la decisión de abandonar el acuerdo nuclear que había firmado Barack Obama durante su mandato y que han llegado a su culmen cuando durante esta madrugada el gobierno estadounidense anunciaba la muerte de uno de los generales del ejército de Irán, Qasem Soleimani.

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