Como el Coronavirus afecta los mercados
En la madrugada del lunes, el posible impacto del Coronavirus sobre la economía de
China y otras economías afectadas se empieza a notar gradualmente en los precios
de los activos. El petróleo WTI ha bajado por el nivel de $60 por primera vez en este
2020, mientras que el Brent cedió hasta un 3.3% tocando por debajo de $58.70
después de que las autoridades Chinas avisaron que 80 personas habían fallecido y
2.744 estaban infectadas.
La crisis ha provocado a las autoridades Chinas extender el periodo vacacional del
ano Nuevo Chino tres días. Es precisamente este festivo que dificulta la tarea de
medir tanto el impacto como el sentimiento de la bolsa al estar las bolsas Chinas
cerradas., y complica la habilidad de fondos de inversión poder realizar coberturas
de sus portafolios con futuros y opciones. En Asia, uno de los índices principales que
si ha estado abierto este lunes, el índice Topix, cedió 1.6%.
Los activos refugios como el oro, el yen, el Bono Tesoro de 10 anos y el Vix han
subido son un buen barómetro general para medir el sentimiento del Mercado, sin
embargo se destacan los futuros del mineral de hierro, muy expuesto al crecimiento
de la economía China, cuyo precio bajo en la madrugada del lunes 6.6% a $85 por
tonelada.
Otros sectores muy expuestos a los efectos del crecimiento del Coronavirus son los
Bienes de Lujo, cuyas ventas dependen de forma notable del consumidor Chino, y los
sectores vinculados al transporte y turismo, cuyos números se reducen con el miedo
de contagio que puede suponer la movilidad de pasajeros en zonas afectadas. La
firma de rating crediticio S&P advierte que el empeoramiento de la situación podría
restar 1.2% en el peor de los casos al crecimiento económico Chino este año.
Históricamente, el impacto de un virus contagiando la población ha sido limitado en
cuanto al rendimiento de las bolsas globales, en casos como el SARS en 2002/2003 o
la gripe avaria en 2006 notamos que el SP 500 tuvo rendimientos muy positivos en
los meses siguientes, mientras que información de Chales Schwab nos indica que el
índice del MSCI midiendo la renta variable global ha subido una media del 0.4% en el
mes después del inicio de una epidemia. Por tanto, un recorte en la renta variable a
nivel histórico ha representado una oportunidad de compra en situaciones
parecidas.
En una nota circulada por JP Morgan esta mañana, el banco estadounidense reitera
la idea de inversores estar dispuestos a comprar renta variable en momentos de
debilidad, y también avisan que la compra de bonos americanos a largo plazo por el
inicio de la Coronavirus ha sido exagerada y recomiendan deshacer posiciones.
Advierten del impacto negativo en monedas emergentes de Asia (Malasia, Corea,
Tailandia), y esperan que el apetito a asumir riesgo por parte de inversores
especialmente en la área de FX será afectada negativamente por varias semanas.
