El Gobierno español tiene claro que la gran partida del postcoronavirus se juega en Europa. Las posibilidades de recuperación de economías tan afectadas como la española y la italiana depende de que haya un gran plan Marshall en la UE para los próximos años. Por eso Pedro Sánchez ha decidido jugar fuerte en la próxima cumbre, que tendrá lugar el jueves, y lleva una posición ambiciosa que se resume en un documento en el que plantea un gran fondo de hasta 1,5 billones de euros financiado con deuda perpetua, que se repartiría como transferencias entre los países más afectados por la crisis.

España ha decidido buscar mucho más protagonismo en la próxima cumbre, con una posición muy clara en línea con la que defienden otros países del sur como Italia y Francia, pero aporta soluciones diferentes y sobre todo está pensada como una vía intermedia que pueda ser negociable con Alemania.

La propuesta de España no se concentra en la crisis inmediata, que cada país está asumiendo con sus propios recursos y endeudándose de momento a precios razonables gracias al BCE. El Gobierno plantea un gran fondo para inyectar dinero en las economías más afectadas. Ese Fondo de Recuperación evitaría el endeudamiento masivo de los países del sur y ayudaría a recuperar sus economías. 

El Fondo de Recuperación, según España, debería financiarse a través del margen que existe en el Presupuesto de la UE entre el gasto real (en torno al 1% del PIB) y el techo de los llamados recursos propios (el máximo de los potenciales ingresos del club, situado ahora en el 1,20%). El Ejecutivo español propone elevar ese techo, lo que aumentaría considerablemente el potencial de endeudamiento de la UE.

Los eurobonos propuestos por el Parlamento Europeo dejan a España vulnerable a su deuda

La pro­puesta de eu­ro­bonos del Parlamento Europeo, apro­bada con ur­gencia el viernes pa­sado y que se de­ba­tirá en el Consejo Europeo este jue­ves, no libra a España de los riesgos de­ri­vados de la fi­nan­cia­ción de su in­gente deuda pú­blica. En el texto no se men­ciona nin­guna can­ti­dad, pero de­pen­diendo de la du­ra­ción de la pan­de­mia, las ne­ce­si­dades es­ti­madas para la re­cons­truc­ción eu­ropea po­drían os­cilar entre uno o dos bi­llones de eu­ros. 

Pese a la importancia de la cifra -entre un billón y dos billones de euros, según calculan los expertos- no parece exagerada la estimación si se tiene en cuenta que el Fondo Monetario Internacional considera que el mundo ha perdido ya unos 9 billones de dólares a consecuencia de la globalización de la pandemia.

El programa de reconstrucción exigiría unas ingentes inversiones de recursos que, de acuerdo con la resolución del Parlamento Europeo, deberían financiarse mediante deuda emitida por alguna de las instituciones de la Unión Europea.