China mantiene los tipos de interés contra pronóstico pero se esperan recortes futuros

China mantuvo el viernes sin cambios unos tipos de interés de referencia, pese a que el mercado esperaba una rebaja en el coste del dinero para contener el perjuicio económico por el coronavirus, aunque es probable que los responsables monetarios del país tengan que relajar pronto las tasas de interés para liberar fondos.

El tipo de interés preferencial de préstamos a un año (denominado LPR por sus siglas en inglés) se mantuvo sin cambios en el 4,05%, mientras que la tasa LPR a cinco años se mantuvo en el 4,75%.

La sorpresa ayudó a sostener el yuan contra el dólar, después de las fuertes ventas de esta semana, ya que la brecha en los niveles de los tipos entre China y Estados Unidos seguía siendo amplia, después de la inesperada rebaja de la Reserva Federal el fin de semana pasado.

La mayoría de los operadores y analistas consultados en una encuesta de Reuters prevén que la tasa LPR, que se utiliza para determinar el precio de los nuevos préstamos, bajara en un futuro próximo en vista de las medidas coordinadas y masivas de estímulo aplicadas por los bancos centrales mundiales esta semana.

El hecho de que no lo hiciera sugiere que las autoridades están cómodas en líneas generales con los actuales parámetros monetarios por ahora, según los analistas, después de que el banco central recortara la semana pasada la cantidad de reservas que los bancos comerciales deben mantener.

Sin embargo, muchos ven la necesidad de una mayor flexibilización de las políticas en cuanto aumenten los riesgos económicos.

“La falta de cualquier recorte este mes significa que el LPR es todavía sólo 10 puntos básicos más bajo que a finales del año pasado, después de un pequeño recorte en febrero”, dijo Julian Evans-Pritchard, economista principal de China en Capital Economics en una nota.

“Como es improbable que la economía vuelva a encarrilarse hasta el próximo año, se necesitará una mayor relajación monetaria para ayudar a abordar la continua tensión en los balances de las empresas y los hogares”. La crisis del virus se ha estabilizado gradualmente en la China continental sin que se hayan reportado nuevas transmisiones domésticas el jueves por primera vez, lo que aumenta las esperanzas de que los esfuerzos de contención estricta para detener la propagación del virus estén funcionando.

Sin embargo, la situación en el extranjero sigue siendo preocupante. Con más de 242.000 infecciones y casi 10.000 muertes, la epidemia ha estremecido al mundo y ha suscitado comparaciones con períodos dolorosos como la Segunda Guerra Mundial, la crisis financiera de 2008 y la gripe española de 1918.

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